1. Analiza tržišnog trenda čistog benzena

Nedavno je tržište čistog benzena ostvarilo dva uzastopna porasta radnim danima, pri čemu petrohemijske kompanije u istočnoj Kini kontinuirano prilagođavaju cijene, s kumulativnim porastom od 350 juana/toni na 8850 juana/toni. Uprkos blagom povećanju zaliha u lukama istočne Kine na 54000 tona u februaru 2024. godine, cijena čistog benzena ostaje jaka. Šta je pokretačka snaga iza ovoga?

Prvo, primijetili smo da su downstream proizvodi čistog benzena, osim kaprolaktama i anilina, pretrpjeli značajne gubitke. Međutim, zbog sporog praćenja cijena čistog benzena, profitabilnost downstream proizvoda u regiji Shandong je relativno dobra. To pokazuje tržišne razlike i strategije odgovora u različitim regijama.

Drugo, performanse čistog benzena na vanjskom tržištu ostaju snažne, sa značajnom stabilnošću i blagim fluktuacijama tokom perioda Proljetnog festivala. Cijena FOB u Južnoj Koreji ostaje na 1039 dolara po toni, što je i dalje oko 150 juana/toni više od domaće cijene. Cijena BZN-a također je ostala na relativno visokom nivou, premašujući 350 dolara po toni. Osim toga, sjevernoameričko tržište nafte došlo je ranije nego prethodnih godina, uglavnom zbog loše logistike transporta u Panami i smanjenja proizvodnje uzrokovanog jakim hladnim vremenom u ranoj fazi.

Iako postoji pritisak na sveobuhvatnu profitabilnost i poslovanje nizvodnog sektora čistog benzena, te postoji nedostatak ponude čistog benzena, negativna povratna informacija o profitabilnosti nizvodnog sektora još nije izazvala fenomen zatvaranja velikih razmjera. To ukazuje na to da tržište još uvijek traži ravnotežu i da je čisti benzen, kao važna hemijska sirovina, i dalje pod pritiskom u ponudi.

slika

2. Izgledi za trendove na tržištu toluena

Dana 19. februara 2024. godine, s krajem Proljetnog festivala, tržište toluena je imalo snažnu pozitivnu atmosferu. Tržišne kotacije u istočnoj i južnoj Kini su porasle, s prosječnim porastom cijena od 3,68% odnosno 6,14%. Ovaj trend je posljedica visoke konsolidacije cijena sirove nafte tokom Proljetnog festivala, što je efektivno podržalo tržište toluena. Istovremeno, učesnici na tržištu imaju snažnu pozitivnu namjeru prema toluenu, a vlasnici dionica shodno tome prilagođavaju svoje cijene.

Međutim, raspoloženje za kupovinu toluena u nizvodnoj industriji je slabo, a skupi izvori robe su teški za trgovanje. Osim toga, jedinica za restrukturiranje određene fabrike u Dalianu će krajem marta biti na održavanju, što će dovesti do značajnog smanjenja eksterne prodaje toluena i značajnog zaoštravanja tržišne cirkulacije. Prema statistikama Baichuan Yingfu, efektivni godišnji proizvodni kapacitet industrije toluena u Kini iznosi 21,6972 miliona tona, sa stopom rada od 72,49%. Iako je ukupno operativno opterećenje toluena na lokaciji trenutno stabilno, postoje ograničene pozitivne smjernice na strani ponude.

Na međunarodnom tržištu, cijena toluena po paritetu FOB varirala je u različitim regijama, ali ukupni trend je i dalje snažan.

3. Analiza stanja na tržištu ksilena

Slično kao i kod toluena, tržište ksilena je također pokazalo pozitivnu atmosferu kada se vratilo na tržište nakon praznika 19. februara 2024. godine. Glavne cijene na tržištima istočne i južne Kine su porasle, s prosječnim porastom cijena od 2,74% odnosno 1,35%. Na ovaj uzlazni trend utječe i rast međunarodnih cijena sirove nafte, pri čemu su neke lokalne rafinerije podigle svoje eksterne kotacije. Vlasnici imaju pozitivan stav, a spot cijene na glavnom tržištu rastu. Međutim, sentiment čekanja i praćenja na tržištu nizvodno je snažan, a spot transakcije prate oprezno.

Vrijedi napomenuti da će restrukturiranje i održavanje fabrike u Dalianu krajem marta povećati potražnju za vanjskom nabavkom ksilena kako bi se nadoknadio nedostatak u snabdijevanju uzrokovan održavanjem. Prema nepotpunim statistikama Baichuan Yingfua, efektivni proizvodni kapacitet industrije ksilena u Kini iznosi 43,4462 miliona tona, sa stopom rada od 72,19%. Očekuje se da će održavanje rafinerije u Luoyangu i Jiangsuu dodatno smanjiti ponudu na tržištu, pružajući podršku tržištu ksilena.

Na međunarodnom tržištu, cijena ksilena FOB također pokazuje mješoviti trend porasta i padova.

4. Novi razvoji na tržištu stirena

Tržište stirena je pretrpjelo neuobičajene promjene od povratka Proljetnog festivala. Pod dvostrukim pritiskom značajnog povećanja zaliha i sporog oporavka tržišne potražnje, tržišne kotacije su pokazale široki uzlazni trend prateći logiku troškova i trend američkog dolara. Prema podacima od 19. februara, najviša cijena stirena u regiji Istočne Kine porasla je na preko 9400 juana/toni, što je porast od 2,69% u odnosu na posljednji radni dan prije praznika.

Tokom Proljetnog festivala, sirova nafta, američki dolari i troškovi pokazali su snažan trend, što je rezultiralo kumulativnim povećanjem zaliha stirena u lukama istočne Kine za preko 200.000 tona. Nakon praznika, cijena stirena se odvojila od utjecaja ponude i potražnje, te je umjesto toga dostigla visok nivo s porastom cijena koštanja. Međutim, trenutno se stiren i njegove glavne downstream industrije nalaze u dugoročnom gubitku, s neintegriranim nivoima profita od oko -650 juana/toni. Zbog ograničenja profita, fabrike koje su planirale smanjiti svoj obim posla prije praznika nisu počele povećavati svoje operativne nivoe. Što se tiče downstream industrije, izgradnja nekih prazničnih fabrika se polako oporavlja, a ukupni tržišni temelji su i dalje slabi.

Uprkos visokom porastu tržišta stirena, negativni uticaj povratnih informacija nizvodno bi mogao postepeno postati očigledan. S obzirom na to da neke fabrike planiraju ponovno pokretanje krajem februara, ako se parkirni uređaji uspiju ponovo pokrenuti na vrijeme, pritisak ponude na tržištu će se dodatno povećati. U to vrijeme, tržište stirena će se uglavnom fokusirati na smanjenje zaliha, što bi donekle moglo usporiti logiku povećanja troškova.

Osim toga, iz perspektive arbitraže između čistog benzena i stirena, trenutna razlika u cijeni između njih je oko 500 juana/tona, a ta razlika u cijeni je smanjena na relativno nizak nivo. Zbog slabe profitabilnosti u industriji stirena i kontinuirane podrške troškovima, ako se tržišna potražnja postepeno oporavi